Opciones De La Serie C

(.net) tecnología y sociedad

10 de agosto de 2009

Quick & Dirty How-To: Asignaciones de opciones sobre acciones para empleados

Una gran pregunta surgió recientemente en la discusión con uno de los CEOs de la Primera Ronda: ¿cuánta equidad debo asignar para contratar a mi próxima ronda de empleados? Para una empresa que ha planteado una primera ronda institucional de capital, esta pregunta es importante no sólo al hacer ofertas de trabajo competitivas, sino también al calcular qué tamaño de la piscina de opciones de la empresa necesitará antes de levantar la próxima ronda de capital.

Comparables de opciones de acciones son difíciles de conseguir, así que pensé que debería publicar lo que desenterré para nuestro CEO. Aquí está la mejor desagregación rápida y sucia que pude encontrar, cortesía de Venture Hacks - los rangos son de hace dos años, pero todavía parecen lo justo dado lo que veo en la gama de mesas de tapa golpear mi escritorio.

"Para asignar el pool de opciones del plan de contratación, utilice estos rangos actuales para las concesiones de opciones en Silicon Valley:

CEO 5 - 10

COO 2 - 5

VP 1 - 2

Miembro Independiente 1

Director 0,4 - 1,25

Ingeniero Principal 0.5 - 1

5+ años de experiencia Engineer 0.33 - 0.66

Gerente o Ingeniero Junior 0.2 - 0.33

"Estas son gamas ásperas - no curvas de campana - para los nuevos empleados una vez que una compañía ha levantado su serie A. Las concesiones de la opción bajan mientras que la compañía consigue más cercano a su serie B, comienza a hacer el dinero, y de otra manera reduce el riesgo.

Muchos factores afectan las asignaciones de opciones, incluyendo la calidad del equipo existente, el tamaño de la oportunidad y la experiencia de la nueva contratación. . "

Si desea obtener información más precisa sobre la compensación total (tanto en efectivo como en acciones, por título específico), puede obtener datos muy sólidos de la encuesta técnica de empleo de Radford. Los datos de la encuesta son gratuitos a cambio de participar en la encuesta, por lo que no se puede superar el costo si usted está en un presupuesto ajustado. Si recuerdo correctamente desde mis propios días de fundador, sus gamas de compensación de "pequeña empresa" eran apropiadas para más de 25 empleados, pero un poco fuera del mercado para una compañía de semillas. Así que si te haces cargo de una encuesta de Radford, es posible que desee balancear algunos comp del dinero en efectivo al lado de la equidad si su inicio es todavía la etapa de la semilla.

Si alguien tiene buenos comparables para compartir, por favor, publicarlos en los comentarios.

Lo que la paliza son mis opciones de acciones de inicio. Siete preguntas que debe preguntar antes de unirse a un inicio

Guau. Usted acaba de recibir una oferta de trabajo de un arranque que incluye 50.000 opciones de acciones. Eso es maravilloso ... o es?

Revisé y aprobé cientos de Cartas de Oferta de Empleo en mis varias startups, todas las cuales incluían donaciones de opciones sobre acciones. El número de empleados potenciales, por lo demás inteligentes, que nunca hicieron preguntas relevantes sobre sus opciones de acciones fue francamente impactante. Al obtener respuestas a las siete preguntas que se describen a continuación, usted podrá hacer una estimación razonable de lo que sus opciones pueden valer en última instancia.

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Las opciones son sólo eso

Siento decepcionar a la multitud MBA, pero la estimación del valor de sus opciones de inicio de acciones no es algo que puede hacer con el modelo de precios de la opción Black-Sholes u otros enfoques centrados en Wall Street. Por el contrario, la estimación del valor final potencial de sus opciones de inicio requiere que usted comprenda íntimamente el modelo de negocio de adVenture, la mentalidad del equipo central. Y los estados financieros pro forma de cinco años de la compañía. La comprensión de estas cuestiones le ayudará a tomar una decisión informada con respecto a la viabilidad de su próximo adVenture y debe realizarse ausente cualquier preocupación que pueda tener sobre el valor de sus opciones.

Para evaluar correctamente el valor final de sus opciones de acciones, debe obtener los datos necesarios para resolver las siguientes cuatro ecuaciones. A primera vista, estas ecuaciones pueden parecer complicadas, sin embargo; La matemática es en realidad muy simple. Para minimizar la confusión potencial, las variables que se utilizan en ecuaciones múltiples están codificadas por colores.

Estas fórmulas representan el mismo enfoque para determinar el valor final de una empresa que es utilizado por los capitalistas de riesgo. Los inversionistas sofisticados comienzan su análisis al final de la transacción (la salida de la empresa) y luego trabajan hacia atrás para determinar cuánto dinero invertir y qué valoración, para lograr el rendimiento financiero deseado. Usted está invirtiendo su tiempo y trabajo duro y una parte del retorno de su inversión es lo que obtendrá de sus opciones. Como tal, actuar como un inversor sofisticado y estimar el valor de sus opciones utilizando este enfoque hacia atrás.

Preguntas a Respuestas

Pida cortés y persistentemente las siguientes preguntas hasta que obtenga toda la información necesaria para hacer conjeturas educadas para cada una de las variables en las fórmulas anteriores.

¿Cuántas acciones se me concederán?

El tamaño de su concesión de opción inicial debe ser articulado en su Carta de Oferta, así como en un Contrato de Opción de Compra de Acciones separado. En la mayoría de los casos, sus acciones se adquirirán durante un período de cuatro años, con un acantilado de un año. Bajo tal arreglo, si usted deja su compañía dentro de los primeros doce meses, por cualquier razón, usted no ganará ninguna acción. Una vez que haya completado su primer aniversario de empleo, la adquisición se produce generalmente mensualmente. Cualquier término de consolidación que no se ajuste a estas normas debe ser impugnado.

¿Cuál es la capitalización total de la empresa?

Asegúrese de que esta respuesta incluya todas las acciones, opciones y warrants, tanto concedidos como no otorgados. Para ayudar al CFO a entender su solicitud, indique que está buscando una visión "totalmente diluida" de la capitalización de la compañía. Además, asegúrese de que todas las opciones "autorizadas" estén incluidas, lo que garantizará que la cifra de capitalización incluya opciones otorgadas y no otorgadas.

¿Cuántas opciones adicionales serán autorizadas?

Como se señaló en la pregunta anterior, las opciones autorizadas incluyen las que se conceden, así como las que aún no se han concedido. Para estimar la extensión de la dilución futura que sufrirá, deberá estimar el número de opciones adicionales que se autorizarán y se agregarán al pool de opciones. El tamaño del pool de opciones de un startup variará, dependiendo de su maduración. Sin embargo, el tamaño de la piscina, como porcentaje de la capitalización total de una compañía, es generalmente entre 15% y 20%. Si un grupo de opciones está significativamente por debajo de este rango, puede ser una indicación de cualquiera; (I) una empresa que es mezquina con sus opciones, o (ii) una dilución futura significativa puede ocurrir, una vez que el grupo de opciones se incrementa para acomodar futuras subvenciones de opción.

Es muy común que las empresas aumenten su grupo de opciones a través del tiempo y una empresa bien administrada administrará un presupuesto de capital como un medio para estimar sus futuras subvenciones a opciones. Como tal, es muy razonable preguntar cuántas opciones adicionales se anticipan para ser autorizadas antes de la salida de una compañía.

¿Cuántas acciones adicionales se emitirán a los inversionistas?

Al igual que sucede con el número de opciones futuras que se añadirán al fondo de opciones, una empresa bien gestionada tendrá una idea de la cantidad de capital inversor que tiene intención de aceptar en el futuro, junto con una estimación de la valoración ) En el que se realizarán dichas inversiones.

Los futuros requerimientos de capital se basan en una variedad de factores incognoscibles. Sin embargo, es imperativo entender los supuestos subyacentes de la compañía con respecto a sus futuras necesidades de capital. Una respuesta de "No tenemos idea" es indicativa de una empresa que: (i) está mal administrada, o (ii) no respeta a sus posibles empleados lo suficiente como para proporcionarles una respuesta reflexiva. No se conforme con una falta de respuesta a esta pregunta importante.

¿Cuántas opciones se me concederán en el futuro?

Es evidente que el número de opciones adicionales que puede recibir dependerá de su tenencia definitiva y del grado en que añada valor a la adVenture. Muchas compañías ofrecen a sus empleados pequeñas subvenciones de opciones anualmente, generalmente en conjunción con el fin de año o con la fecha de contratación del aniversario del empleado. Si su posible empleador indica que es improbable que reciba cualquier opción futura, esta es una consideración importante al decidir unirse a una adVenture en particular.

¿Cuál es la mejor estimación de la Administración de la valoración de la Compañía en una salida?

Si usted puede predecir con precisión esta variable, debe renunciar a trabajar para ganarse la vida y tomar el primer vuelo a Las Vegas. Asegúrese de jugar a la lotería en su camino al aeropuerto también. Para todos los demás, esta variable es una conjetura educada.

Aún así, su posible empleador debería ser capaz de proporcionarle un rango de valoración en el que una salida potencial sería aceptable para el equipo central. Una forma de verificar la sanidad un valor de salida potencial es mirar a las empresas comparables que han salido recientemente.

Además de la potencial salida de la empresa valoración, los inversores sofisticados también intentan estimar el tiempo de una salida. Esta variable es menos significativa para un empleado, ya que generalmente debe permanecer con su adVenture por lo menos cuatro años para otorgar la concesión de opción inicial. Sin embargo, usted debe tener una comprensión básica de la línea de tiempo del equipo central a una salida.

Si sale de su inicio antes de que su acción sea libremente negociable, tendrá un período limitado de tiempo, generalmente 90 días, en el cual debe ejercitar sus opciones adquiridas. Una vez que ejercite sus opciones, comparte el mismo riesgo que cualquier otro inversionista. Si la empresa falla totalmente o nunca logra una salida, usted puede poseer acciones que son efectivamente inútiles. Como tal, su tenencia prevista y la línea probable del tiempo a la salida de la compañía debe ser aproximadamente en sincronía para que usted evite tener que ejercitar sus opciones antes de que sean libremente negociables.

Pedir la regeneración con respecto a la valoración potencial de la salida de un adVenture y la sincronización le proporcionarán con mayor claridad en cuanto a la extensión que la compañía puede realmente ser un "negocio temido del estilo de vida." Como descrito en presión. Los negocios de estilo de vida son aquellos en los que no hay salida lógica. A menudo son bastante rentables para los Fundadores, pero generalmente no ofrecen un potencial de alza significativo a la mayoría del equipo de inicio. Si usted está obteniendo opciones en un negocio de estilo de vida, sus opciones probablemente no tienen un valor significativo.

¿Cuál es el precio de ejercicio de mis opciones iniciales?

Esto también debería aparecer en su Carta de Oferta y en el Contrato de Opción de Compra de Acciones. No estar satisfecho con una respuesta como "El precio de ejercicio será definido por el Consejo de Administración, basado en el Valor de Mercado Justo de la Compañía". Asegúrese de que su precio de ejercicio se define por escrito antes de aceptar la posición, incluso si Está sujeta a la aprobación posterior de la Junta.

Puede estimar el precio de ejercicio asociado con cualquier opción posterior, en base a la respuesta que recibió a la pregunta cuatro.

He tenido la suerte de trabajar con grandes equipos que fueron capaces de crear suficiente valor que nuestras opciones valen una cantidad significativa de dinero. Sin embargo, la realidad es que muchas opciones de startups nunca valen nada. Como tal, considere cualquier compensación derivada de sus opciones como un inesperado inesperado. Trabajar con gente amable, motivada e inteligente que usted aprenderá mucho es una consideración más importante que el tamaño de su opción de subvención.

La próxima vez que se le ofrece una opción de concesión, no sólo decir, "Wow". En lugar de eso, educadamente preguntar a su empleador prospectivo preguntas que le permitirá determinar qué diablos las opciones en última instancia, vale la pena. Las preguntas que se describen en este artículo le ayudarán a comprender mejor las perspectivas de éxito de una adVenture, lo que le permitirá hacer una estimación basada en la realidad del valor potencial de sus opciones. Con una comprensión fundamentada del potencial de un startup, usted puede negociar una concesión de la opción común que sea digna de un "guau".

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John Greathouse es socio de Rincon Venture Partners. Una empresa de capital riesgo que invierte en una etapa temprana, las empresas basadas en la web. Anteriormente, John co-fundó RevUpNet. Una agencia de marketing online basada en el rendimiento vendida a Coull. Durante los últimos veinte años, ocupó altos cargos ejecutivos con varias empresas exitosas, liderando transacciones que generaron más de $ 350 millones de valor para el accionista, incluyendo una OPI y una adquisición de varios cientos de millones de dólares.

Nota: Todo mi consejo en este blog es el de un laico. No soy un abogado y nunca jugué uno en la televisión. Siempre debe evaluar la veracidad de cualquier asesoramiento de terceros que pueda tener implicaciones de largo alcance (ya sea legal, contable, personal, fiscal o de otro tipo) con su profesional de confianza de su elección.

El precio del crecimiento

El ciclo de vida de una empresa desde la perspectiva de la dilución de un fundador

14 de marzo de 2013

Los fundadores de una empresa considerando las diversas opciones de recaudación de fondos disponibles a menudo hacen la siguiente pregunta desafiante: ¿Por qué deberían tomar el capital de capital de riesgo, que puede diluir significativamente a los fundadores & rsquo; Equidad y resultado en los fundadores & rsquo; Pérdida de control de la empresa? Aunque el camino del capital de riesgo es siempre una posibilidad, los fundadores están a menudo preocupados por las consecuencias de tales inversiones y preguntar si el dinero vale la pena el riesgo.

Hay muchos beneficios para obtener financiamiento de capital de riesgo, incluyendo:

Acceso inmediato a una cantidad significativa de capital

Una fuerte probabilidad de que los inversionistas tengan fondos reservados para futuras rondas de financiamiento

Acceso a los inversores & rsquo; Experiencia, experiencia y

Credibilidad inmediata en el mercado desde una perspectiva de cliente

Capacidad de contratar empleados clave con la mayor credibilidad en el mercado de trabajo

Capacidad para acelerar la empresa rápidamente y superar la competencia al mercado.

Suponiendo que los fundadores han determinado que los beneficios del financiamiento de capital de riesgo superan los riesgos, los fundadores deben esperar, apreciar y comprender el efecto dilutivo de múltiples rondas de financiaciones de capital de riesgo. Este artículo considera las consecuencias de aceptar el financiamiento de capital de riesgo desde la perspectiva de la dilución de capital y revisa el efecto dilutivo de múltiples rondas de financiamiento de capital de riesgo bajo varios escenarios.

La Serie A

Quizás el término comercial más negociado para un financiamiento de capital de riesgo sea la valoración pre-monetaria establecida para la empresa (la valuación "posterior al dinero" será igual a la valoración pre-monetaria más la cantidad invertida en la empresa por los capitalistas de riesgo) . Una valoración inferior a lo previsto es a menudo un desafío para los fundadores de superar, ya que puede ser difícil para los fundadores de buscar a largo plazo y apreciar el beneficio potencial de poseer un pequeño porcentaje de una empresa muy exitosa en contraposición a un gran porcentaje de un fracasado empresa. Sin embargo, a menudo la diferencia entre el fracaso y el éxito es la capacidad de una empresa para llegar al mercado rápidamente. Para ello, las empresas necesitan acceso al capital para contratar empleados. Tomando dinero de capital de riesgo puede proporcionar a los fundadores el acceso a ese capital, así como el acceso a los fondos adicionales reservados por los vcs para las rondas posteriores de financiación para sus empresas de cartera.

Para el bien de este artículo, asumamos una valoración pre-monetaria de $ 4,000,000 para una compañía que se somete a su primera ronda de financiamiento de capital de riesgo. Si los inversionistas fueran a comprometer $ 4,000,000, estas cantidades resultarían en una valoración post-money de $ 8,000,000 y los inversionistas recibirían el 50% de la compañía sobre una base diluida. En este escenario, los fundadores a menudo asumen que los fundadores, por lo tanto, poseer el 50% restante de la empresa después del cierre. Sin embargo, dependiendo de la composición actual del equipo directivo (y las posiciones actuales de acciones de cada miembro), los inversionistas normalmente esperan que un fondo de opciones de acciones sea implementado inmediatamente antes del cierre para reservar acciones para futuras emisiones a nuevas contrataciones, permitiendo a la compañía Para completar el equipo directivo. Este grupo de opciones suele establecerse antes del cierre para que los inversores no se diluyan. Aunque el tamaño del fondo de opciones es un tema de negociación, un grupo de opciones típicas podría reservar el 20% del stock de una empresa sobre una base totalmente diluida. Por lo tanto, en el ejemplo anterior, en lugar de que los fundadores poseyeran el 50% de la acción después del cierre de la Serie A, los fundadores tendrían en su lugar sólo el 30% del capital sobre una base diluida (con los inversionistas 50% y 20% Reservado para el pool de opciones de acciones).

Otro término comercial importante a menudo negociado con la ronda inicial de financiación de capital de riesgo es la adquisición de los fundadores & rsquo; equidad. El ejemplo anterior indica que los fundadores poseen el 30% del stock sobre una base completamente diluida. Sin embargo, este porcentaje supone que todos los fundadores & rsquo; El stock está investido. Aunque los términos específicos de adquisición pueden negociarse, la mayoría de los inversionistas requerirán que los fundadores & rsquo; Stock durante un período de tiempo (a menudo durante cuatro años). En la medida en que un fundador abandone la empresa, la compañía tendrá el derecho de recomprar las acciones no adquiridas del fundador a un precio nominal (normalmente el precio al que el fundador compró las acciones). Si los fundadores han contribuido con un "sudor significativo" Y han sido empleados por la empresa durante algún tiempo antes de la inversión por los vcs, los inversores pueden acordar a algunos de los fundadores & rsquo; Las acciones por adelantado y dar efectivamente a los fundadores & ldquo; crédito & rdquo; Por sus esfuerzos anteriores. Los inversores también pueden acordar acelerar la adquisición de una parte o la totalidad de las acciones tras un cambio de control o si un fundador es terminado por la empresa sin causa previa a un cambio de control.

Sobre la base del ejemplo anterior, después de la ronda de financiación de la Serie A, la distribución de la participación se puede resumir de la siguiente manera:

Por Dan Rua & # 8230; sólo un VC, viviendo vicariamente a través de los empresarios & # 8230;

Opciones de acciones para empleados de inicio

Publicado por dan el 8 de junio 2011 a las 7:40 am.

He querido compartir un puesto sobre la planificación de opciones de acciones empresariales durante algún tiempo; Una de las discusiones estándar que tengo con cada fundador que regreso poco después de cerrar la financiación juntos. Sorprendentemente no hay muchos posts exhaustivos sobre el tema, pero sí encontré una serie de calidad publicada por John Nesheim en 2007. John es un conferenciante de Cornell y ha sido el autor de un par de libros sobre el edificio de la compañía, incluyendo High Tech Start Up y El poder de la ventaja injusta. Su puesto no sólo cubre la planificación de opciones de acciones, sino que también lo pone en el contexto de la equidad global & amp; Planes de contratación desde el inicio hasta la salida. Admito que su proceso supone más tiempo, gente y salida de previsibilidad de lo que la mayoría de las startups pueden esperar, pero es mejor tener un plan básico que puede ser ajustado cuando el mundo cambia que no planear en absoluto.

Las opciones sobre acciones son una poderosa pieza prospectiva de compensación de los empleados para crear una organización basada en la equidad. La planificación adecuada de las opciones puede ser clave para contratar, aumentar, asegurar la inversión y minimizar la dilución del empresario a largo plazo. Espero que disfrutes de la entrada de John en el blog de abajo y déjame saber si / donde piensas que su proceso podría mejorarse para aplicaciones en el mundo real. Si nada más, pasar por el proceso de pensamiento es mucho mejor que distribuir opciones basadas en & # 8220; lo que suena bien & # 8221 ;, & # 8220; lo que sea necesario # 8221; O lo que los empleados actuales esperan de su esfuerzo pasado.

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PLANIFICACIÓN DE OPCIONES DE STOCK: Paso 1 sentar la base

Usted lo pidió, por lo que aquí viene: Una serie de blogs sobre cómo preparar un buen plan para la concesión de opciones sobre acciones a los empleados. Si te confundes, intenta comprar el modelo QuickUp y sigue las instrucciones.

Paso 1: Coloque la fundación

Paso 2: Clasifique a los empleados

Paso 3: Precio de la opción de compra por empleado

Paso 4: Pruebe el mercado

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Paso 1: Coloque la Fundación

(A) Pronostique todas las rondas de capital de riesgo que necesitará hasta el día en que vaya a la salida a bolsa.

Usted necesitará varias rondas de financiamiento, típicamente tres en tres años. Puede ser varios más. La ciencia de la vida requiere al menos dos veces el número de rondas. Los dos primeros eventos de financiación son la Ronda de Semillas y la Ronda A. La tercera es la Ronda B. El nombramiento es confuso, estoy de acuerdo. Sólo se claro y entender lo que cada ronda se pretende lograr. Cada ronda necesita la siguiente información:

Valoración previa a la empresa en millones de dólares

Dinero en efectivo para subir esta ronda

Número de acciones antes de la empresa. Esto incluye opciones sobre acciones.

Ignore por ahora la diferencia entre acciones comunes y preferidas. Con esta información se puede calcular el número de acciones para vender a los inversores. Ahora tiene el número total de acciones de la empresa: fundadores, empleados e inversores.

(B) Pronostique a todos los empleados que necesita hasta el día de su salida a bolsa. Use tanto detalle como pueda. Trabaje de CEO a VP a Director a Gerente a Empleado.

(C) Haga su primera estimación de cuántas acciones necesitará para sus donaciones de opciones sobre acciones. Esto se convierte en su piscina de opciones de acciones. Por ahora, ignore el costo de la acción por opción por acción.

(D) Agregue las acciones comunes de acciones de opciones a su total de acciones de la empresa. Esto incluye a los fundadores, las opciones sobre acciones y los inversores y, en conjunto, es igual al total de las acciones.

LÍNEA INFERIOR: Este es el primer paso para construir un plan de opciones de acciones de calidad. Vale la pena hacerlo bien. Atraer personas excepcionales en un mercado muy competitivo para los mejores talentos requiere el mejor plan de opciones sobre acciones que puede crear. Será fundamental para su ventaja injusta. Mañana te mostraré qué hacer para el Paso 2. ¡No te des por vencido, puedes hacer esto!

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PLANIFICACIÓN DE OPCIONES DE STOCK: Paso 2, clasificar a los empleados

Hoy tomamos el Paso 2: Clasificación de los empleados. Espero que al menos haya adivinado los números del Paso 1 (vea el blog de ayer). Adivinar es lo que hacen los empresarios seriales. Luego modifican sus estimaciones iniciales. Así es como ellos construyen sus planes. Es como moldear un trozo de arcilla en un hermoso estatuto.

Paso 2: Clasifique a sus empleados

Elija capas de empleados. Por ejemplo: CEO, Vicepresidente, Director y Empleado. A cada capa se le suele nombrar una clasificación.

Agregue las capas a su modelo de pronóstico. Utilice Excel o una hoja de cálculo equivalente.

Pronostique el número de empleados para cada capa. Hágalo para cada uno de los primeros 24 meses y cada año después, hasta el día que usted planea ir a la salida a bolsa.

Ahora tiene el pronóstico del empleado de su compañía. Felicitaciones, ya está por delante del 95 por ciento del resto de los CEOs que están compitiendo en su contra por el capital de riesgo. Usted se verá muy profesional en comparación con ellos. ¡Los inversionistas pudieron incluso pensar que usted sabe lo que usted está haciendo!

Tenga en cuenta que con esta clasificación es fácil comenzar a agregar salarios a su pronóstico financiero. Eso representará entre el 60 y el 80 por ciento de sus costos. Más detalle le da un pronóstico de mayor calidad. Y usted se ve aún más agudo para los inversores. Encontrará esto fácil de hacer con un modelo financiero como QuickUp.

LÍNEA INFERIOR: Estas pocas palabras y un poco de trabajo extra con llegar más lejos que la mayoría de sus competidores en la planificación de un buen plan de opciones sobre acciones. Con los salarios y las opciones pre-calculadas, usted tendrá la mejor idea para negociar el efectivo y las acciones que necesita para construir su ventaja injusta. Mañana, Paso 3, Precio de la opción de compra por empleado.

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PLANIFICACIÓN DE OPCIONES DE STOCK: Paso 3, precio de la opción de compra por empleado

Hoy, el Paso 3 le acercará a la finalización de su plan de opciones sobre acciones. Para entender esto es necesario comprender cómo estructurar el capital de una empresa de clase mundial respaldado inicio.

ESTRUCTURA CAPITAL

Acciones comunes va a los empleados y las acciones preferentes a los inversores. El precio por acción de las acciones ordinarias comienza el primer día igual a una décima parte del precio de las acciones preferidas. Esta brecha se cerrará año tras año a medida que se acerca el día de la OPI. Para obtener más detalles sobre lo que está sucediendo aquí, consulte el Capítulo 9 de High Tech Start Up.

Formar una corporación legal simple no una sociedad. LLCs y corporaciones de S y otros le consiguen en callejones sin salida y accionarán eventual la propiedad intelectual, el impuesto y los líos de la opción común que son terriblemente duros reparar.

Obtener un abogado con experiencia para establecer su estructura de capital. Los errores son costosos.

COSTO POR ACCIÓN

Comience a tasar cada ronda de acciones preferidas. Como se indica en el paso 1, necesita un plan para cada ronda de acciones vendidas a los inversores, año tras año. Calcular el precio por acción de los preferidos. Esto es lo que se utiliza para determinar el valor de su empresa.

Precio de las acciones ordinarias. Poco a poco cerrar la brecha entre las acciones preferentes hasta el día de la salida a bolsa. Este será el precio de ejercicio, el costo por acción para el empleado cuando ejercen la opción de compra de acciones (comprar acciones).

BOTTOM LINE: Eso no fue demasiado difícil para usted, estoy seguro. Examine lo que ha creado en la hoja de cálculo o en el modelo QuickUp. Un buen modelo le ahorrará días de trabajo frustrante. Su trabajo hasta ahora debe tener sentido para usted (y su abogado). Por ahora sus esfuerzos tendrán crear todo lo que necesita para su grupo de opciones de acciones, excepto el número total de acciones. Que vamos a trabajar en el blog de mañana (mientras tanto, darle un ir, una suposición) y prepárate para el Paso 4, prueba del mercado.

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PLANIFICACIÓN DE OPCIONES DE STOCK: Paso 4, prueba el mercado

El paso final es determinar cuán rico cada empleado debe esperar ser el día de la salida a bolsa. Con un valor de IPO por acción (pasos 1 y 3), puede calcular el número de acciones a conceder a cada empleado. Para hacer eso usted necesita saber su mercado de trabajo local, especialmente cuánto la abundancia él toma para atraer a la gente que usted planea reclutar. Aquí están las cosas que usted necesita hacer:

Dig para descubrir la riqueza que la gente espera ganar en el día de la IPO. Esto requiere conocer tanto los salarios como los requerimientos de patrimonio para cada clase de empleado. Aprendes que pasando tiempo hablando con reclutadores, abogados, contadores, gerentes de recursos humanos, y haciendo su trabajo como gerente en una corporación real. Esa experiencia en el trabajo revelará qué objetivos de riqueza IPO se esperan por el talento de su inicio necesita. Un vicepresidente de ingeniería esperará algo así como $ 10 millones en el mercado de hoy para el talento inicial para una compañía en esta fase temprana de su crecimiento & # 8221; Es lo que terminará concluyendo.

Añada el objetivo de riqueza a cada clasificación de empleado. Añada los dólares de riqueza en la OPI por empleado a cada clase de empleado, las clases que estableció en el Paso 2. Sí, habrá un rango de riqueza esperada. Por ahora, utilice un solo número. Eso facilita su tarea. Puede agregar altos y bajos en torno al número más adelante.

Calcular el número de acciones para cada empleado y sumarlas. Con los dólares de la riqueza por empleado multiplicado por el número de empleados en cada clasificación, tomar el precio por acción a la hora de la OPI (véanse los pasos 1 y 3) y dividirlo en los dólares de riqueza por persona para obtener el número de acciones para el opciones de alamcenaje. Añadir todas las acciones y tienes el total que necesita para su stock de opciones de la piscina.

Cuando haya completado esta tarea, puede calcular una tabla por año del porcentaje de la empresa que recibirá cada empleado cada año. Ese es el atajo, el punto final, utilizado para negociar durante el reclutamiento. & # 8220; El vicepresidente de biz dev obtendrá el 1,2% de la empresa & # 8221; Es lo que se quiere decir con esto.

Utilizar la reducción del riesgo para modificar el número de acciones concedidas cada año para cada clasificación. Un director de marketing de producto uniéndose en el tercer año recibirá menos acciones que si se une en el primer año. Una creciente puesta en marcha reducirá el riesgo cada mes, ya que avanza a la fecha de la OPI. Menos riesgo significa menos acciones por la concesión de la opción. Reducir el número de acciones después de la curva de precio por acción que obtuvo cuando vendió acciones a los inversores. Esto alterará el número total de acciones en su grupo de opciones, muy probablemente reduciendo considerablemente el número requerido. Altere su plan en consecuencia.

Establezca el precio de ejercicio para cada opción cada año. El precio por acción se proyecta que crezca cada año por lo que el precio de ejercicio también crecerá cada año. Se elevará más rápido para las acciones ordinarias que las acciones preferentes y poco a poco cerrar la brecha, llegando al mismo precio que las acciones preferentes por día IPO. En los primeros días de su inicio es común aumentar el precio de ejercicio por mes durante los primeros veinticuatro meses.

LÍNEA INFERIOR: Ahora tiene el número total de acciones para su grupo de opciones. Se asignan a las clasificaciones de los empleados. Usted tiene el número total de personas planeadas para contratar. Cada año, el número de acciones concedidas disminuirá por puesto porque el riesgo es menor. Cada año, el número total de acciones probablemente aumentará porque usted contrata a tanta gente. El costo de cada opción aumentará cada año a medida que su empresa se vuelva más valiosa. El foco de la atención de todo el mundo está en el valor de su compañía en el día de IPO. La gente piensa en términos de porcentajes en el principio y convertir a la cantidad de compartir el pensamiento por IPO día. & # 8220; Mi 123.000 acciones veces $ 20 por acción me hacen muy rico! & # 8221; La riqueza absoluta por persona en ese día es lo que los individuos sueñan. Cuando usted consigue esos números a la derecha que será capaz de atraer a los mejores talentos en la competencia con otras startups. Su plan será una clave para la construcción de su ventaja competitiva injusta.

Si todo esto es abrumador para usted, examine el Capítulo 9 de High Tech Start Up y el Capítulo 22 de The Power of Unfair Advantage. Trate de usar QuickUp y encuentre personas que puedan explicárselo hasta que pueda hacerlo solo. Es una de las habilidades más importantes que puede aprender como CEO de inicio.

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4 Comentarios

Necesitamos un modelo sencillo para ayudarnos a cortar el pastel. Tiene que ser flexible y justo. Por justo quiero decir que tiene que dar a cada fundador lo que merecen. Y por flexible quiero decir que tiene que adaptarse con el tiempo para reasignar el capital de arranque para que la distribución se mantiene justo hasta que la compañía incipiente toma vuelo. Echa un vistazo a Mike Moyer & # 8217; sbook slicing pie que habla de compartir 50/50 y cómo dividirlo a través de su calculadora de gruñido.

Me parece que muchas empresas emprendedoras utilizan opciones de acciones también como un medio para mantener a los nuevos empleados de saltar buque o ser cabeza-cazado para posiciones muy buscadas.

Descripción y prospecto Enlaces

Preferente (Serie A): El 25 de abril de 2005, la empresa emitió 30.000 acciones ordinarias de acciones preferentes no acumulativas a tipo variable, Serie A (acciones preferentes Serie A) por un valor nominal de $ 0.01, de un total de 50.000 acciones preferentes Serie A Preferred Stock autorizado para su emisión. Cada acción preferente de la Serie A tiene una preferencia de liquidación de $ 25.000 y está representada por 1.000 acciones de depósito. Las acciones preferentes Serie A se canjearán a opción de la empresa a partir del 25 de abril de 2010 a un precio de rescate igual a $ 25,000 por acción más los dividendos declarados y no pagados. El valor de reembolso de las acciones preferentes de la serie A es de $ 750 millones. Las acciones preferentes Serie A tienen preferencia sobre las acciones comunes de la empresa para el pago de dividendos. Any dividends declared on the preferred stock will be payable quarterly in arrears.

Preferred (Series B): On October 31, 2005, the firm issued 32,000 shares of perpetual Fixed Rate non-Cumulative Preferred Stock, Series B (Series B Preferred Stock), par value $0.01, out of a total 50,000 shares of Series B Preferred Stock authorized for issuance. Each share of Series B Preferred Stock has a liquidation preference of $25,000 and is represented by 1,000 depositary shares. The Series B Preferred Stock is redeemable at the firm's option starting on October 31, 2010 at a redemption price equal to $25,000 per share plus declared and unpaid dividends. The redemption value of Series B preferred Stock is $800 million. The Series B Preferred Stock has preference over the firm's common stock for the payment of dividends. Any dividends declared on the preferred stock will be payable quarterly in arrears.

Preferred (Series C): On October 31, 2005, the firm issued 8,000 shares of perpetual Floating Rate non-Cumulative Preferred Stock, Series C (Series C Preferred Stock), par value $0.01, out of a total 25,000 shares of Series C Preferred Stock authorized for issuance. Each share of Series C Preferred Stock has a liquidation preference of $25,000 and is represented by 1,000 depositary shares. The Series C Preferred Stock is redeemable at the firm's option starting on October 31, 2010 at a redemption price equal to $25,000 per share plus declared and unpaid dividends. The redemption value of Series C preferred Stock is $200 million. The Series C Preferred Stock has preference over the firm's common stock for the payment of dividends. Any dividends declared on the preferred stock will be payable quarterly in arrears.

Preferred (Series D): On May 24, 2006 and July 24, 2006, the firm issued 34,000 and 20,000 shares, respectively, of perpetual Floating Rate non-Cumulative Preferred Stock, Series D (Series D Preferred Stock), par value $0.01, out of a total 60,000 shares of Series D Preferred Stock authorized for issuance. Each share of Series D Preferred Stock has a liquidation preference of $25,000 and is represented by 1,000 depositary shares. The Series D Preferred Stock is redeemable at the firm's option starting on May 24, 2011 at a redemption price equal to $25,000 per share plus declared and unpaid dividends. The redemption value of Series D preferred Stock is $1.35 billion. The Series D Preferred Stock has preference over the firm's common stock for the payment of dividends. Any dividends declared on the preferred stock will be payable quarterly in arrears.

Preferred (Series I) : On October 24, 2012, the firm issued 34,000 shares, of perpetual Fixed Rate non-Cumulative Preferred Stock, Series I (Series I Preferred Stock), par value $0.01, out of a total 34,000 shares of Series I Preferred Stock authorized for issuance. Each share of Series I Preferred Stock has a liquidation preference of $25,000 and is represented by 1,000 depositary shares. The Series I Preferred Stock is redeemable at the firm's option starting on November 10, 2017 at a redemption price equal to $25,000 per share plus accrued and unpaid dividends. The redemption value of the Series I Preferred Stock is $850 million. The Series I Preferred Stock has preference over the firm's common stock for the payment of dividends. Any dividends declared on the preferred stock will be payable quarterly in arrears.

Preferred (Series J) : On April 25, 2013, Group Inc. issued 40,000 shares of perpetual Fixed-to-Floating Rate Non-Cumulative Preferred Stock, Series J (Series J Preferred Stock), par value $0.01 per share, out of a total of 46,000 shares of Series J Preferred Stock authorized for issuance. Each share of Series J Preferred Stock has a liquidation preference of $25,000 and is represented by 1,000 depositary shares. The Series J Preferred Stock is redeemable at the firm's option starting on May 10, 2023 at a redemption price equal to $25,000 per share plus accrued and unpaid dividends. The redemption value of the Series J Preferred Stock is $1,000 million. The Series J Preferred Stock has preference over the firm's common stock for the payment of dividends. Any dividends declared on the preferred stock will be payable quarterly in arrears.

Preferred (Series K): On April 28, 2014, Group Inc. issued 28,000 shares of perpetual Fixed-to-Floating Rate Non-Cumulative Preferred Stock, Series K (Series K Preferred Stock), par value $0.01 per share, out of a total of 32,200 shares of Series K Preferred Stock authorized for issuance. Each share of Series K Preferred Stock has a liquidation preference of $25,000 and is represented by 1,000 depositary shares. The Series K Preferred Stock is redeemable at the firm's option starting on May 10, 2024 at a redemption price equal to $25,000 per share plus accrued and unpaid dividends. The redemption value of the Series K Preferred Stock is $700 million. The Series K Preferred Stock has preference over the firm's common stock for the payment of dividends. Any dividends declared on the preferred stock will be payable quarterly in arrears.

Preferred (Series L): On April 28, 2014, Group Inc. issued 52,000 shares of perpetual Fixed-to-Floating Rate Non-Cumulative Preferred Stock, Series L (Series L Preferred Stock), par value $0.01 per share. Each share of Series L Preferred Stock has a liquidation preference of $25,000 and is represented by 25 depositary shares. The Series L Preferred Stock is redeemable at the firm's option starting on May 10, 2019 at a redemption price equal to $25,000 per share plus accrued and unpaid dividends. The redemption value of the Series L Preferred Stock is $1,300 million. The Series L Preferred Stock has preference over the firm's common stock for the payment of dividends. From the date of original issue to May 10, 2019, any dividends declared on the preferred stock will be payable semi-annually in arrears. Following May 10, 2019, any dividend declared on the preferred stock will be payable quarterly in arrears.

Preferred (Series M): On April 23, 2015, Group Inc. issued 80,000 shares of perpetual Fixed-to-Floating Rate Non-Cumulative Preferred Stock, Series M (Series M Preferred Stock), par value $0.01 per share. Each share of Series M Preferred Stock has a liquidation preference of $25,000 and is represented by 25 depositary shares. The Series M Preferred Stock is redeemable at the firm's option starting on May 10, 2020 at a redemption price equal to $25,000 per share plus accrued and unpaid dividends. The redemption value of the Series M Preferred Stock is $2,000 million. The Series M Preferred Stock has preference over the firm's common stock for the payment of dividends. From the date of original issue to May 10, 2020, any dividends declared on the preferred stock will be payable semi-annually in arrears. From and including May 10, 2020, any dividend declared on the preferred stock will be payable quarterly in arrears.

Trust Preferred: In February 2004, Goldman Sachs Capital I (the Trust), a wholly owned Delaware statutory trust, was formed by the firm for the exclusive purposes of (i) issuing $2.75bn of guaranteed preferred beneficial interests and $85 million of common beneficial interests in the Trust, (ii) investing the proceeds from the sale to purchase junior subordinated debentures from The Goldman Sachs Group, Inc. and (iii) engaging in only those other activities necessary or incidental to these purposes. The preferred beneficial interests were purchased by third parties, and the firm holds all of the common beneficial interests.

Fixed-to-Floating Rate Normal APEX: In May 2007, Goldman Sachs Capital II, a wholly owned Delaware statutory trust was formed by the firm for the exclusive purposes of (i) issuing $1.75 billion of guaranteed perpetual Fixed-to-Floating Rate Normal Automatic Preferred Enhanced Capital Securities (APEX) to third parties and a de minimis amount of common securities to the firm, (ii) investing the proceeds from the sale to purchase junior subordinated notes and stock purchase contracts from the firm and (iii) engaging in only those other activities necessary or incidental to these purposes. The Fixed-to-Floating Rate Normal APEX were purchased by third parties, and the firm holds all of the common securities. Pursuant to the stock purchase contracts, the firm issued on June 1, 2012 one share of Series E preferred stock to Goldman Sachs Capital II for each $100,000 principal amount of subordinated notes previously held by the trust. Goldman Sachs Capital II remarketed the junior subordinated debt in order to fund its purchase of the Series E preferred stock.

Floating Rate Normal APEX: In May 2007, Goldman Sachs Capital III, a wholly owned Delaware statutory trust was formed by the firm for the exclusive purposes of (i) issuing $500 million of guaranteed perpetual Floating Rate Normal Automatic Preferred Enhanced Capital Securities (APEX) to third parties and a de minimis amount of common securities to the firm, (ii) investing the proceeds from the sale to purchase junior subordinated notes and stock purchase contracts from the firm and (iii) engaging in only those other activities necessary or incidental to these purposes. The Floating Rate Normal APEX were purchased by third parties, and the firm holds all of the common securities. Pursuant to the stock purchase contracts, the firm issued on September 1, 2012 one share of Series F preferred stock to Goldman Sachs Capital III for each $100,000 principal amount of subordinated notes held by the trust. Goldman Sachs Capital III remarketed the junior subordinated debt in order to fund their purchase of the Series F preferred stock.

Silicon Valley Considers Repricing but Risks Riling Investors

At chip maker Advanced Micro Devices Inc. AMD -8.14 % the situation has gotten so extreme the company is planning a shareholder meeting to ask permission to reprice 99% of its outstanding options. AMD, whose stock price had fallen about 76% over the past 52 weeks to $3.16 a share at Friday's close, said this is necessary to prevent key employees from leaving.

"The vast majority of the historically granted stock options no longer are effective as incentives to motivate and retain employees," a company proxy statement said. The date of the meeting has yet to be set.

AMD of Sunnyvale, Calif. is at the leading edge of what promises to be a contentious issue for Silicon Valley: how to handle underwater options. Many companies are considering plans to swap those options with others having lower strike prices, and such plans may be presented at annual shareholder meetings, beginning in early 2009.

They will likely face skeptical investors, who are still grappling with a stock selloff that has erased about $8 trillion in market capitalization since the market hit all-time highs last year. Many are worried that resetting options will only water down their already devalued holdings.

"For investors, the wound is deep and the wound is recent," said Pat McGurn, special counsel at shareholder advisory firm RiskMetrics Group. "I don't think there is a lot of [shareholder] sympathy for broad-based repricing."

Stock options have long been central to Silicon Valley's entrepreneurial culture. A company's ability to hire the sharpest minds is among its biggest competitive advantages. Options are seen as a tool to attract talented employees and align their interests with those of shareholders.

The strategy works well when share prices are rising, creating a virtuous circle that allows both employees and investors to profit. But when stocks fall, options become trickier. Employees, who had been expecting the options to provide part of their compensation, begin feeling underpaid. Meanwhile, shareholders are reluctant to reset prices because the stock given to employees dilutes their holdings.

Silicon Valley's current troubles aren't the first time it has grappled with underwater options.

After the market plunged in 2001, roughly one in 10 tech companies, including big names such as Apple Inc. AAPL -2.40 % and Adobe Systems Inc. ADBE -0.70 % offered workers the chance to swap underwater options for ones with lower strike prices, according to a San Jose Mercury News survey. Others, such as Siebel Systems Inc. now part of Oracle Corp. ORCL -1.93 %. let workers trade underwater options for cash or stock, exasperating shareholders because those costs weighed on share prices.

Investor outrage over options after the last downturn prompted regulators to impose new rules requiring companies to account for options as corporate expense and seek shareholder approval before repricing outstanding options.

Now, the problem might be even bigger. More than 80% of Silicon Valley's 150 largest publicly traded companies had some employees holding options that had fallen below the strike price as of Oct. 24, according to Equilar, an executive-compensation research firm. Equilar said about 90% of chief executives at those companies had underwater stock options.

Before the recent selloff, a handful of tech companies, including UTStarcom Inc. UTSI -1.32 % and VMware Inc. VMW -0.42 % had already pushed through repricing plans. But for those who haven't, repricing may be more difficult now.

Corporate governance specialists are leery of repricing plans. Kent Hughes, a managing director at Egan-Jones Proxy Services, said he generally recommends shareholders reject such repricing proposals because of dilution and concern they may be seen as rewarding poor management.

Some companies are trying to pre-empt shareholder opposition, designing "value-neutral" plans that allow employees to exchange existing options for a smaller number of new ones at lower exercise prices. That will help protect part of an employee's grant but avoid large-scale dilution or additional accounting charges, said compensation specialists.

"[Executives have] earned advanced degrees in compensation governance," said Brett Harsen, an analyst at compensation advisory firm Radford Surveys + Consulting, who added that half of the valley's companies are considering such plans. "Shareholders have been demanding greater balance between their interests and those of the management on all compensation-rela ted matters."

RiskMetrics' Mr. McGurn said investors will be much more sympathetic to plans that don't include executives and directors, many of whom are seen as overpaid. Shareholders also may want to see vesting schedules, the length of time employees have to work at a company before getting their grants, extended in order to entice employees to stay longer.

"I would probably lean toward [repricing] if it would help keep employees," said Ryan Jacob, chief investment officer at Jacob Asset Management, which holds shares in many major technology companies, including Google, Apple and Yahoo.

Already, grousing about options has become a new Silicon Valley pastime.

One Yahoo executive who asked not to be named said all the options he received since joining the company four years ago are now worthless. "Anyone who's been hired after I was hired, all those people are underwater," él dijo.

Yahoo declined to comment. Its shares closed Friday at $12.20, below where it was five years ago.

The situation is similar at Google. A third of Google's 20,000 employees hold underwater options, according to an estimate by Sandeep Aggarwal, an analyst at Collins Stewart. If Google doesn't deal with the problem, it could lose key staff, he said.

"This issue definitely has to be addressed," Mr. Aggarwal said.

Joining an Early Stage Startup? Negotiate Your Equity and Salary with Stock Option Counsel Tips

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"Hey baby, what's your employee number?" A low employee number at a famous startup is a sign of great riches. But you can't start today and be Employee #1 at Square, Pinterest, or one of the other most valuable startups on Earth. Instead you'll have to join an early-stage startup and negotiate a great equity package. This post walks through the negotiation issues in joining a pre-Series A / seed-funded / very-early-stage startup.

Q: Isn't it a sure thing? They have funding!

No. Raising small amounts from seed stage investors or friends and family is not the same sign of success and value as a multi-million dollar Series A funding by venture capitalists. According to Josh Lerner, Harvard Business School’s VC expert, 90 percent of new businesses don’t make it from the seed stage to a true VC funding and end up shutting down because of it. So an equity investment in a seed-stage startup is an even riskier game than the very risky game of an equity investment in a VC-funded startup.

Q: How many shares should I get?

Don't think in terms of number of shares or the valuation of shares when you join an early-stage startup. Think of yourself as a late-stage founder and negotiate for a specific percentage ownership in the company. You should base this percentage on your anticipated contribution to the company's growth in value.

Early-stage companies expect to dramatically increase in value between founding and Series A. For example, a common pre-money valuation at a VC financing is $8 million. And no company can become an $8 million company without a great team. So think about your contribution in this way:

Descripción

I'm not sure what your particular financial situation is, but maybe you're one of the millions of people out there afraid you won't be financially independent at some point in your life…

Or maybe you're afraid of losing money in the stock market and would like to know how to guarantee you won't lose money…

If so, would you like to learn how to create true financial freedom and an income source you control?

I hope so, because options' trading empowers investors who are tired of losing money in the stock market to earn 2 - 4% each month (without being glued to the computer all day).

And right about now you may be saying, "Yeah right…"

And I have to admit, it does sound too good to be true, but 1.) It is true and 2.) I completely understand how you feel.

I'm skeptical by nature so even I thought it sounded far fetched, but my mentor showed me how little I knew about investing.

Essentially, options' trading is just another way to invest in the stock market.

You can invest in bonds. You can invest in stocks or commodities, and options' trading is just another component of stock market investing.

The great thing about trading options is you can make money when the stock market is going up, down, or sideways. Said another way, stock options are how investors make money when stock prices are going down or just remaining the same.

*You can also use options to benefit from a rise or fall in stock price without actually owning the stock.

*You can position yourself for a big move in the stock price even if you don't know which way prices will go.

*You can earn extra income off of your current stock holdings.

*You can buy stocks at a lower price than everyone else.

*And you can guarantee you won't lose money if your stock declines in price.

Options trading is the "thing" or tool that will allow you to earn 24 - 48% on your money each year. And no that's not a typo; it happens all the time which is why people are so attracted to options trading.

As traders salivate over how much money they can make trading options they never consider losing money and believe me the downside of options is ugly.

Options are just a tool, period! A medical scalpel in my hand can be bad news for the patient. A scalpel in the hands of a trained doctor can save a life.

Essentially, the improper use of options, like any powerful tool, can lead to damage.

It takes many years to learn how to be a skilled doctor and it usually takes many years to become a skilled trader.

Everyone wants to grow their nest egg…

Everyone wants to generate income…

Everyone wants a bright financial future…

And everyone wants to make sure their loved ones are taken care of.

However, the truth behind the dream of becoming a successful investor is that you will most likely go through hell and back before you succeed.

It will most likely take longer to achieve consistent success than you want it to.

And it will be harder than most product promoters claim it to be.

However, I still encourage you to pursue the life of an options trader because it is one of the most rewarding experiences in life!

Also please be aware that you will "not" become an options trading pro after you read through this book, because you won't. It wasn't designed for that!

This book is meant to be a "basic overview of options trading."

It is my hope that what you will learn in this book will compel you to enroll in a more advanced course on options trading. And that's the purpose of all the free training I put out, I want to inspire people to learn more.

But don't worry I won't be selling you anything in this book nor selling you on my coaching services (smile).

Honestly, I really don't care who you learn from, I just care that you learn! I want you to experience the Trifecta of Wealth Building.

-Earning more income.

-Having more family time.

-And giving back to society.

I hope you enjoy the book.

Stock options 2008A-C

The Board of Directors of Elektrobit Corporation (now Bittium Corporation) decided, by authorization of the Annual General Meeting of Shareholders of 14 March 2008, that stock options are issued to Elektrobit Corporation key personnel as part of the incentive and commitment program.

The stock options entitle to subscription of a maximum total of 4,200,000 new shares of the company or treasury shares, of which 1,400,000 shall be marked with the symbol 2008A, 1,400,000 shall be marked with the symbol 2008B, and 1,400,000 shall be marked with the symbol 2008C.

The stock options now issued constitute a maximum of 3.1 per cent of Elektrobit Corporation's shares and voting rights.

The offices Svenska Handelsbanken AB (publ) Branch Operation in Finland, Aleksanterinkatu 11, 00100 Helsinki, shall act as the share subscription place and that subscriptions shall be made by paying the share subscription price.

As a result of the capital repayment, decided by the Extraordinary General Meeting on December 4, 2013, the subscription prices of shares pursuant to the series 2008A-C stock options will be reduced with the amount of the capital repayment per share on the record date of the capital repayment in accordance with the terms of the stock options. Hence the share subscription price pursuant to stock options 2008A will reduce to EUR 0.07, pursuant to stock options 2008B to EUR 0.73 and pursuant to stock options 2008C to EUR 0.61.

As a result of the dividend payment, decided by the Annual General Meeting 2014 the subscription prices of shares pursuant to the series 2008A-C stock options will be reduced with the amount of the dividend per share on the dividend record date on April 15, 2014 in accordance with the terms of the stock options. Hence the share subscription price pursuant to stock options 2008A will reduce to EUR 0.05, pursuant to stock options 2008B to EUR 0.71 and pursuant to stock options 2008C to EUR 0.59.

As a result of the dividend payment, decided by the Annual General Meeting 2015 the subscription prices of shares pursuant to the series 2008C stock options will be reduced with the amount of the dividend per share on the dividend record date on April 17, 2015 in accordance with the terms of the stock options. Hence the share subscription price pursuant to stock options 2008C will reduce to EUR 0.55.

Sharing Equity in a Startup or Established Entrepreneurial Venture

It's easy to get lots of technical information about stock options, restricted stock, stock appreciation rights, phantom stock, performance shares, and other equity sharing tools. It's also easy to find guidelines for executive ownership of equity in public companies. It's a different matter, however, to learn how to tailor an equity-sharing program in a closely held startup or established entrepreneurial company. The equity consulting industry, frankly, would much prefer to focus on large public companies, and some of the best-known names in the field won't even accept engagements from companies below a certain size. En este artículo, esbozamos las cuestiones clave que los líderes de todas las empresas deben tener en cuenta al establecer o modificar un programa.

Decide How Much to Share: The typical approach is to say "we'll give out x% of the stock." Often, that's 10%. This is a very crude way to start, however. Ten percent of a company with an established product and a history of profits is a very different matter than 10% of a company with no product, no profits, and a lot of debt. But owners often think "there is some percentage of ownership we are willing to give away, so let's settle on that."

Esto crea una serie de problemas potenciales. What if you give away most of the 10%, but then need more to give to new hires when you grow? What if 10% of the equity turns out to be not worth much and thus is not much of an incentive? What if it is worth more than you really need to give out to attract and retain talented people?

Instead, we suggest a different approach. Dar la propiedad en función de cumplir objetivos corporativos, con más dado si se cumple un objetivo de estiramiento, y ninguno dado si no se cumple la meta de base. This can be done on a regular basis, with amounts set so that they are sufficient to get people's interest, but not so high as to make majority owners feel like they are giving too much away.

Decide Who Gets Ownership: Most people start off with the assumption that they just want to reward "key performers." We agree with the premise but disagree with the usual definition of "key." No importa lo bueno que su producto o servicio es, si la recepcionista es grosero, el agente de servicio al cliente desinformado, el empleado de almacén demasiado lento, o el programador distraído, entonces no mucho bueno va a suceder. Todo el mundo en su empresa tiene el potencial de hacer una contribución, a menudo mucho más allá de lo que sus descripciones de puestos estrechos implican. La investigación citada en otra parte de este sitio muestra definitivamente que el compartir la propiedad en general es una estrategia de negocios más eficaz que centrarse estrechamente.

Decidir cuánto cada persona obtiene: Hay una serie de enfoques comunes aquí. Muchas compañías nuevas buscan datos comparativos para preguntar cuánta gente en varios niveles obtiene en términos de un porcentaje del capital total. That does not seem very productive to us, for the same reasons setting a percentage to give away overall doesn't make much sense. En cambio, la clave debe ser proporcionar una recompensa que sea financieramente significativa para los empleados, una lo suficientemente grande como para atraerlos, retenerlos y motivarlos, pero no tan grandes como para desperdiciar activos corporativos. Una vez que se ha establecido un rango de valor, entonces decidir si basar el premio en mérito, salario o alguna otra fórmula. Los enfoques basados ​​en el mérito son muy populares, pero sólo asegúrese de que el proceso de determinar el mérito se considera justo.

Piense acerca de la frecuencia: Muchas empresas cargan subvenciones de capital en el primer año, reservando mucho menos para más tarde. Pero eso crea un efecto de lotería para los empleados. Si se une cuando el stock está a un precio favorable que hacer mucho mejor que alguien que viene en más tarde en un menos favorable. Las subvenciones más pequeñas, pero más frecuentes, suavizan este efecto y permiten incentivos continuos.

Accounting Issues: Your company will have to show a charge against earnings for the present value of awards. Algunos premios de no-opción serán ajustados año tras año por cambios en el valor. While this charge is an issue for public companies concerned with the "optics" of their earnings, it is less an issue for closely held companies who can explain what is behind the charge to users of their financial statements.

Cuestiones de Compensación Diferida: Bajo una ley tributaria plenamente efectiva en 2007 (Sección 409A del Código de Rentas Internas y sus reglamentos), la mayoría de los tipos de premios de capital están sujetos a impuestos diferidos. Por lo general, se puede eximir de estas reglas emitiendo premios al valor justo de mercado, que es fijado por un tasador o mediante una serie de cálculos dentro de las directrices del IRS. Si su premio no está exento, los empleados generalmente tienen que decidir la fecha en que ejercerán el premio no menos de 12 meses de antelación.

Pick a Kind of Equity: Stock options come in two flavors, nonqualified and incentive. The increase in value of nonqualified options is taxable as income on exercise to employees and deductible to the employer at that time; incentive options can qualify for capital gains treatment and not be taxed until sale if certain rules are met. Pero el empleador no recibe deducción y el empleado puede tener que pagar el impuesto mínimo alternativo (AMT). Las acciones restringidas otorgan o venden las acciones reales de los empleados, pero requieren alguna condición, como años de servicio, para cumplir antes de que puedan tomar posesión de ellas. El tratamiento fiscal varía y se describe con más detalle en otra parte de este sitio. Stock appreciation rights give employees a cash or stock award for the increase in the value of shares over a period of time; phantom stock gives employees the actual cash value of the stock, instead of the stock itself. Ambos son gravables de la misma manera que un bono en efectivo.

Obtención de ayuda: Es esencial elegir un asesor profesional con una amplia experiencia. Asegúrese de que pueden proporcionar todas las alternativas, en lugar de sólo tratar de vender en su enfoque favorito. The NCEO's staff can also provide consulting to review your alternatives (for contact information, see our page on consulting ). El NCEO realmente no establece planes, por lo que podemos abordar esto de una manera más objetiva que los consultores que esperan que va a contratarlos para establecer planes. Generalmente, una consulta telefónica de una o dos horas es suficiente para ayudar a los líderes de la empresa a tomar algunas decisiones esenciales.

For a book-length guide to choosing and designing equity plans, see The Decision-Maker's Guide to Equity Compensation .